开云集团「中国」Kaiyun·官方网站督察快手-W（01024）“买入”评级-开云集团「中国」Kaiyun·官方网站

　　光大证券发布谈论敷陈称开云集团「中国」Kaiyun·官方网站，督察快手-W（01024）“买入”评级，斟酌24Q3利润端超预期，小幅上调2024年经调遣净利润预测至176亿元（相对前次预测+1.9%）。公司生态系统仍健康，外洋&土产货生涯等业务具备增长后劲，诡计价60.3港元不变。快手科技24Q3完毕总收入311亿元东说念主民币，同比+11.4%（vs一致预期yoy+11.1%）；经调遣净利润39.5亿元东说念主民币，小幅超预期（vs一致预期39.1亿元）。

　　敷陈中称，公司DAU增长优于预期，大模子积聚有望获得考证：1）24Q3平均DAU和MAU区分为4.08亿以及7.1亿（yoy+5.4%/+4.3%）。2）用户领域合手续膨大的同期完毕用户高质地增长和本体升级。流量端在高位保合手增长，24Q3快手每DAU日均使用时长达132.2分钟（yoy+1.8%），社区互动升迁用户留存。3）大模子诈欺合手续深远。最新的可灵AI1.5版块完毕全标的升迁，明晰度达到1080p；快手搜索月活跃用户超5亿，单日搜索次数峰值超8亿。

　　交易化方面，外轮回告白动能合手续开释，电商增速适宜预期：1）在线营销：快手24Q3外轮回营销工作涨势随AI器用赋能升迁进一步放大，短剧等诈欺内告白扩大消用度户领域。该行瞻望后续外轮回仍为主要开首，内轮回跟随电商GMV升迁郑重增长。2）电商：电商收入安定增长，GMV增长适宜预期。24Q3快手电商GMV达3342亿元，同比+15%，泛货架电商GMV

　　24Q3超大盘增长，占总GMV的27%。3）直播打赏：功绩化、机构化的趋势进一步加强，24Q3末签约公会机构数目yoy+超40%，签约公会主播数目yoy+超60%

牵涉裁剪：史丽君 开云集团「中国」Kaiyun·官方网站